Le taux d'intérêt du barème de participation expliqué | iAssure

Le taux d'intérêt du barème de participation (TIBP) est le taux d'intérêt qu'un assureur utilise comme composante dans le calcul des participations sur l'assurance-vie entière avec participation. Il n'est PAS le rendement annuel réel du compte de participation. Le TIBP lisse la performance des placements dans le temps (gains et pertes amortis sur 15 à 20 ans, mouvements obligataires non réalisés typiquement non reconnus), donc les changements tardent à refléter le marché. Ce lissage est la raison pour laquelle les barèmes d'assurance-vie entière avec participation affichent une variabilité annuelle bien moindre que les marchés sous-jacents, et c'est la raison principale pour laquelle la VEP peut côtoyer actions et obligations comme classe d'actifs distincte dans un portefeuille corporatif bien construit.

Ce qu'est réellement le TIBP

Un assureur canadien de VEP détient un pool de primes dans un compte de participation. Ce compte génère des rendements de placement, paie les prestations, absorbe les dépenses et finance les participations. Le TIBP est le taux d'intérêt que l'assureur déclare chaque année pour décrire la composante « rendement de placement » de son barème de participation à venir.

Deux points de confusion fréquents :

• Le TIBP n'est pas identique au rendement réel du compte de participation. Le compte peut gagner 8 % une année alors que le TIBP est établi à 6,4 % pour cette même année. La différence, c'est le lissage.
• Le TIBP n'est pas le taux de rendement de la police. L'assurance-vie entière n'a pas de « taux d'intérêt sur la police » comme l'assurance-vie universelle. Le TIBP est un intrant dans le calcul des participations. Pour une mesure de rendement sur la police, regardez le TRI de l'illustration sur la valeur de rachat ou le capital-décès à des âges précis.

Lissage selon le marché : pourquoi le TIBP est en décalage

Les placements du compte de participation comprennent obligations, actions, immobilier, hypothèques commerciales, placements privés et avances sur police. Certains bougent quotidiennement, d'autres sont évalués peu fréquemment. L'assureur utilise une approche de lissage selon le marché pour traduire cette performance brute en un TIBP stable :

• Les gains et pertes obligataires non réalisés ne sont typiquement pas reconnus du tout pendant la détention.
• Les gains et pertes obligataires réalisés sont amortis sur la durée restante.
• Les gains et pertes en actions qui s'écartent des rendements attendus à long terme sont amortis à environ 15-20 % par an.

Mécaniquement, le TIBP d'une année donnée mélange des portions de rendements du compte de participation des 5 à 20 dernières années. Sur 30 ans, le TIBP se rapproche de la moyenne à long terme réelle du compte, mais avec des écarts-types typiquement inférieurs à 2 %, contre 15 %+ pour l'indice boursier sous-jacent.

Comment lire l'illustration d'une police

Toute illustration montre les valeurs dépendantes des participations sous le barème actuel. Deux scénarios supplémentaires à toujours demander :

• TIBP actuel moins 1 %. Scénario défavorable modéré.
• TIBP actuel moins 2 %. Scénario défavorable plus conservateur.

Pour les polices corporatives à horizon de 30-60 ans, les valeurs testées comptent davantage que les valeurs au barème actuel. Si la stratégie fonctionne au TIBP moins 2 %, elle est raisonnablement robuste. Si elle ne fonctionne qu'au barème actuel, vous misez fortement sur une performance soutenue.

Ce qu'un changement de TIBP signifie pour votre police existante

Si votre assureur réduit son TIBP, les participations futures seront probablement plus petites que projetées. L'impact dépend du moment de la réduction et de l'option de participation :

• Option bonifications : la participation annuelle achète moins d'assurance additionnelle. Effet cumulatif substantiel sur des décennies, mais n'affecte pas les valeurs garanties.
• Compensation de prime : une réduction soutenue peut repousser la date de compensation de prime, exigeant la reprise de paiements externes.
• Participation en comptant : distributions plus petites, mais n'affecte pas la couverture.

Dans tous les cas, les valeurs garanties de la police (valeur de rachat garantie et capital-décès garanti) ne sont pas affectées par les changements de TIBP.