Pour les entrepreneurs du Québec qui dirigent une CCPC : ce qui a commencé comme « investissement passif » peut être la distraction la plus coûteuse que vous payez.
Vous avez bâti votre entreprise en maîtrisant une chose : votre secteur. Vous connaissez vos clients, vos concurrents, vos leviers opérationnels. Dans ce monde, vous êtes l’initié avec des avantages injustes.
Mais voici ce qui arrive ensuite pour beaucoup d’entrepreneurs qui réussissent.
L’entreprise génère un excédent de capital. Vous ouvrez un compte de placement corporatif. Vous vous dites que vous allez « investir passivement » en FNB ou en actions. Peut-être que vous choisissez un FNB NASDAQ 100 parce que la tech a été forte. Peut-être que vous diversifiez sur quelques secteurs.
Puis quelque chose bascule.
Vous commencez à vérifier les cours. Vous remarquez qu’une position est en hausse de 8 % : peut-être prendre des profits ? Une autre est en baisse de 12 % : moyenner à la baisse ou couper les pertes ? Avant que vous le sachiez, ce que vous appeliez « investissement en FNB » s’est transformé en trading de positions. Et la plupart des entrepreneurs ne réalisent même pas que c’est arrivé.
Le problème initié vs externe
Dans votre entreprise, vous êtes l’expert. Vous avez un accès direct à vos chiffres, votre équipe, vos clients. Vous pouvez influencer les résultats. Quand vous prenez une décision stratégique, vous opérez avec de l’information et un contrôle que personne d’autre n’a.
En Bourse ? Vous êtes la liquidité pour des équipes institutionnelles de 300 personnes avec accès direct aux PDG, des budgets de recherche de plusieurs millions et des algorithmes qui voient vos ordres avant qu’ils n’atteignent le marché.
Les divulgations réglementaires récentes des principaux régulateurs montrent que 91 % des traders particuliers perdent de l’argent. Ce n’est pas un avertissement ; c’est une réalité statistique. Et si vous pensez « investir, pas trader », demandez-vous : combien de fois avez-vous acheté ou vendu cette année ?
Une fois ? C’est de l’investissement.
Trois à cinq fois ? C’est du trading de positions, que vous l’appeliez ainsi ou non.
Le calcul qui ne tient pas la route
Parlons du coût d’opportunité réel.
Dans votre entreprise, une amélioration stratégique ciblée peut générer 100 000 $ de profit en plus. Votre temps y vaut des milliers, peut-être des dizaines de milliers de dollars par heure, parce que vous opérez là où vous avez l’expertise et le contrôle.
Maintenant, l’alternative : vous passez trois heures cette semaine à chercher s’il faut faire une rotation d’un FNB à un autre. Même si vous avez « raison » et captez un gain de 1 % sur une position de 100 000 $, ça fait 1 000 $ avant impôts et frais.
Vous venez d’échanger une activité à 10 000 $/heure contre une activité à 333 $/heure.
Et c’est si vous gagnez. Rappelez-vous : 91 % ne gagnent pas.
Le piège fiscal CCPC du Québec dont personne ne parle
C’est là que ça empire pour les propriétaires d’entreprise du Québec.
Le trading actif, même de FNB « passifs », vous oblige à réaliser des profits. Et dans une société privée sous contrôle canadien, tous les revenus ne sont pas égaux.
Le seuil de 50 000 $
Chaque dollar de « revenu de placement agrégé » (intérêts, dividendes étrangers ou gains réalisés) au-delà de 50 000 $ réduit votre déduction pour petite entreprise au ratio 5 pour 1.
Le trading actif vous fait pratiquement atteindre ce plafond plus vite. Résultat ? Votre taux d’imposition corporatif passe d’environ 12 % à 26 % sur le revenu d’entreprise active : le revenu de l’entreprise qui vous rapporte vraiment de l’argent.
Le désastre des distributions
Comparons deux placements réels accessibles aux CCPC du Québec :
Option A : FNB BMO NASDAQ 100 (ZNQ)
- Distribution récente : 0,28 $ par part (principalement revenu d’intérêts)
- Traitement fiscal : 100 % imposable au taux d’environ 50,17 %
- Avantage compte de dividendes en capital (CDA) : 0 $
Option B : Fidelity Global Innovators (classe corporative)
- Distribution récente : 1,62 $ par part (principalement gains en capital)
- Traitement fiscal : seulement 50 % imposable (taux effectif ~25 %)
- Avantage CDA : 0,81 $ par part peut être retiré libre d’impôt
Les deux ont affiché une performance comparable sur 3, 5 et 7 ans. Mais l’accumulation de richesse après impôt et l’efficacité d’extraction ne sont pas du tout comparables.
(Voir la comparaison détaillée dans notre article complémentaire : Les chiffres : Fonds à capital variable vs FNB pour les CCPC du Québec)
L’interruption de la composition
Le plus grand coût n’est pas les impôts ni même les pertes de trading.
C’est l’interruption de la concentration.
La croissance de l’entreprise n’est pas linéaire. Elle se compose à travers les compétences accumulées de l’équipe, la réputation de la marque, l’affinement opérationnel et le positionnement sur le marché. Chaque heure que vous passez à suivre la volatilité du marché est une heure volée à la machine qui crée vraiment votre richesse.
Dans son livre The One Thing, Gary Keller pose une question puissante :
« Quelle est la seule chose que vous pouvez faire telle qu’en la faisant tout le reste sera plus facile ou inutile ? »
Pour la plupart des propriétaires d’entreprise qui réussissent, la réponse est évidente : votre entreprise.
Votre entreprise est la seule chose qui a rendu possible tout le reste de votre vie financière. C’est là que votre expertise se compose. C’est là que votre temps a un levier maximum. C’est là que vous avez des avantages d’initié qu’on ne peut pas reproduire sur les marchés publics.
Alors pourquoi l’interrompre pour jouer un jeu conçu par les institutions pour extraire l’argent des participants particuliers ?
La voie à suivre
Si vous vous reconnaissez dans cet article, voici la vérité inconfortable : le « hobby du trading » n’est pas inoffensif. C’est une façon mathématiquement garantie de :
- Augmenter votre taux d’imposition corporatif
- Diluer votre concentration de ce qui fonctionne vraiment
- Competir dans un jeu où vous êtes l’externe
L’alternative n’est pas d’éviter d’investir votre excédent corporatif. C’est de le structurer correctement.
Cela signifie :
- Des véhicules fiscalement efficaces qui maximisent les gains en capital et alimentent votre CDA
- Une gestion professionnelle par de vrais initiés (gestionnaires de fonds avec accès institutionnel)
- Une discipline « configurer et oublier » qui protège votre actif le plus précieux : votre attention
Votre entreprise vous a déjà fait gagner le jeu le plus difficile en finance. N’échangez pas votre avantage d’initié contre le pari d’un externe.
À propos de l’auteur
Cet article fournit des informations éducatives pour les propriétaires d’entreprise du Québec qui exploitent des CCPC. Tous les scénarios fiscaux sont illustratifs. Consultez un professionnel qualifié pour votre situation. L’auteur est réglementé par l’Autorité des marchés financiers (AMF).
Vous voulez les chiffres détaillés ? Lisez notre article technique complémentaire qui analyse le traitement fiscal spécifique et les profils de distribution des fonds à capital variable vs FNB pour les corporations du Québec.